LIBROS DE ECONOMIA Y FINANZAS

ARTIMETICA DEL MERCADO DE VALORES

A                                           INTRODUCCION.

 La primera edición de  "Métodos cuantitativos en el Mercado de Valores" fué en enero del 1993 y hemos querido contribuir con el Sistema Educativo Financiero Nacional, en los temas bursátiles, los conocimientos básicos para poder comprender el funcionamiento de la bolsa, e intentar desarrollar las técnicas precisas para invertir correctamente en bolsa.  Vale mencionar que la bolsa es cada vez un elemento imprescindible para el normal funcionamiento del Sistema Financiero Nacional.

 El financiamiento que genera la Bolsa de valores a través de los títulos valores para las empresas inscritas en ella, se constituyen en un importante recurso complementario para inversión, generada por el sistema financiero bancario.  Con el esquema de privatización, y las leyes de inversión, modernización financiera y ajustes al sistema judicial nacional, la inversión extranjera participará en mayores niveles permitiendo en términos macroeconómicos que la inversión privada total considerando que el año 2003 esta variable alcanzó los niveles mas bajos en los últimos 25 años  de inversión respecto al PIB.    La nueva estructura de la Bolsa de valores después del desastre generado a finales del milenio pasado  y  principios del nuevo milenio.   La inversión privada es inestable y se requiere de una amplia reforma que permita compatibilizar los productos financieros del exterior con los productos financieros nacionales además de consolidarse el sistema jurídico nacional, sólo de esta manera es posible que se  recupere  los niveles adquiridos en el pasado y permita en consecuencia un importante crecimiento económico que beneficiaría a la población nacional en la generación de empleo e ingresos; en términos microeconómicos la inversión privada impulsada por el mercado de valores permitirá un mejor ajuste del proceso ahorro-inversión en beneficio del sistema productivo nacional hacia la reconversión industrial.

 En los capítulos de este texto se trata de resolver la problemática de la valuación  para las inversiones en el mercado de dinero y en el mercado de valores, ninguno de estos métodos de valuación se constituye en una receta infalible, sin embargo los modelos financieros deterministas propuestos tienen la intención de producir ideas y determinar rangos o intervalos de negociación para que, a falta de otra opción, se pueda calcular los precios justos del Mercado Financiero: el Mercado del Dinero y el Mercado de Capitales.

 "Métodos cuantitativos del Mercado de Valores" hoy con el titulo de “ARITMETICA DEL MERCADO DE VALORES”; se adecúa a la notación computacional, en sus operaciones numéricas para ser aplicado en calculadoras financieras como la CASIO, CANON, u otras de igual calidad o mas avanzadas, así también, con las computadoras IBM o compatibles con  hojas electrónicas como el   QUATTRO PRO  y el EXCELL.     En esta nueva edición  "Métodos Cuantitativos del Mercado de Valores", en la parte B  presentamos los conceptos básicos de finanzas abordando el concepto de mercado financiero y sus divisiones del mercado de dinero y mercado de capitales.

 En la parte C, continuamos  con los conceptos formales, funcionales y generales de la BOLSA, así como las ventajas y desventajas para las empresas que cotizan en ese Mercado de Valores, seguidamente se abordan los conceptos de los Mercados Primario y Secundario hasta cubrir el comportamiento histórico, de la Bolsa de Valores de Honduras; aqui se presentan los aspectos legales y normas relativas al funcionamiento, organización y administración de la Bolsa de Valores; así como los requisitos para establecer un Puesto de Bolsa y los aspectos legales de las operaciones y corredores de Bolsa.

 En la parte CH  abordamos las definiciones de los productos financieros, los títulos valores que presenta  “el Código del Comercio de Honduras” y los títulos valores que define la Bolsa de Valores de Honduras.  En la parte  D  se vuelve a estudiar la cuantificación del Mercado Financiero iniciada en el libro “ARITMETICA DEL MERCADO DE VALORES”   Método Cuantitativos en el Mercado Financiero,  extendida especialmente al  Mercado de Valores; de esta manera se presentan métodos para determinar el precio de la obligaciones al finalizar el período de cupón, y entre períodos de cupones, en este segundo caso se cubren 3 métodos:  el precio efectivo de una obligación en el caso aproximado y el exacto;  el precio con interés con sus variantes aproximado y exacto; y   el método del descuento racional en los casos de precio efectivo y precio con interés; al final de esta sección se presentan los ejercicios para medir el nivel de aprendizaje.  Seguidamente se estudia la determinación de precios para los bonos seriados, bonos de anualidad y los bonos con fecha opcional de redención, con los ejercicios ejemplo y de evaluación.

 En la parte  E  y  F   se cubren  los modelos para cuantificar la rentabilidad de las inversiones en títulos-valores.  En la parte E ,  se estudian los conceptos del costo de oportunidad en general y el costo de oportunidad del dinero como un elemento base en los métodos de rentabilidad entre ellos:  el método aproximado al vencimiento,  el método ponderado,   el método lineal, y   el método TIS  (Tasa de interés Simple), todos ellos con sus ejercicios ejemplo y de evaluación.  En la parte  F, se cubre los métodos dinámicos de la evaluación financiera de inversiones en títulos-valores, entre ellos:   el Valor  Presente  Neto  (VPN),  la relación Beneficio/Costo, y  la Tasa Interna de Retorno (TIR), todos estos casos con ejercicios ejemplo y de evaluación para medir el nivel de aprendizaje de los participantes y lectores.

 En la parte  G, se introducen algunos elementos para medir la rentabilidad y capacidad de endeudamiento de las empresas que cotizan en Bolsa, (se extiende a todas las demás empresas); se cuantifican los ingresos que generan las acciones y se cubren los índices bursátiles.  

 En la parte H  presentamos la  Bibliografía.   La nueva edición del 25 de noviembre del 2008,   la matemática financiera elemental se cubre con aplicaciones en el EXCELL  y se añaden  elementos teóricos de economía, finanzas  con modelos contables para evaluar el impacto de las obligaciones y/o acciones  en los indicadores de rentabilidad de una empresa que cotiza en Bolsa.

 

 
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Autor Jose Salomon Perdomo

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